BesigheidVra die deskundige

Die geweegde gemiddelde koste van kapitaal word gedefinieer as die gemiddelde waarde van elke bron in die totale prys (GGKK)

In 'n markekonomie die eiendom van enige maatskappy is die waarde daarvan. Dit is gevorm deur verskillende kontantvloei. Organisasie te skep reguleer die statutêre fonds. Dit hoofstad, wat bygedra het tot sy stigting van die maatskappy. Verdere, Na 'n jaar, het die maatskappy 'n netto wins, wat deel uitmaak van wat ook gestuur om die finansiering van aktiwiteite. Daarbenewens het byna elke organisasie gebruik die lening fondse.

Al hierdie kontantvloei giet in die organisasie sodat dit ten volle operasioneel kan wees. Alle koste wat verband hou met die beweging van fondse, in ag neem by die berekening van netto kontantvloei. Maar vir die evaluering van elke bron van die geweegde gemiddelde koste van kapitaal word gedefinieer as die som van die afslag dele. Die metode en sy beginsels hieronder bespreek.

Die algemene beginsel van tegniek

Gewig gemiddelde koste van kapitaal (GGKK) is die eerste keer gebruik in 1958 deur wetenskaplikes soos Modigliani en Miller. Die kern van die metode lê in die feit dat die geweegde gemiddelde koste van kapitaal word gedefinieer as die som van die waarde van die aandele van die Maatskappy se fondse.

Ten einde elke finansiële bron evalueer, dit verdiskonteer. Sedert die opbrengs bepaal word, en dan die kantlyn. Dit is die minimum opbrengskoers aan die belegger, wat hy ontvang van die toepassing van die maatskappy in sy fondse.

Die maatskappy gebruik beide sy eie en geleende fondse. Daarom is hul aandeel in die algehele struktuur bestudeer in die navorsingsproses.

Die opbrengs aantrekkingskrag van 'n paar middel om die geweegde gemiddelde koste van kapitaal te evalueer. Dit word gedefinieer as die verskil tussen die aankoms en die lading hoeveelheid kontant vloei. Die gevolg is verdiskonteer.

bronne van finansiering

Om die beginsel van 'n tegniek te verstaan, is dit nodig om die essensie van dinge te begryp. Alle eiendom van die maatskappy word weerspieël in die bate balans van die organisasie. Waar die maatskappy neem die geld vir die aankoop van materiaal en toerusting, aangebied in laste. In die eerste plek, dit sluit in aandele. Dit beteken dat die maatskappy se stigters eiendom, sowel as behoue verdienste.

Die organisasie is in staat om sy bedrywighede te finansier deur lenings. Elkeen van hulle kos op verskillende maniere en het 'n sekere gewig. Dit in ag neem die geweegde gemiddelde koste van kapitaal. Voorbeeld van berekening van balans passiewe struktuur kan soos volg wees:

  • 0.8 + 0.2 = 1, waar 0.8 - hul eie hulpbronne te deel, 0.2 - aantal lenings.

Dit is die eenvoudige beginsel van kapitaalstruktuur van die organisasie se.

berekeningsformule

Om die metode te verstaan, is dit nodig om die beginsel te oorweeg as 'n formule. As jy die struktuur van laste dink as die som van hulpbronne skuld en ekwiteit, kry die maklikste model. Die geweegde gemiddelde koste van kapitaal, wat die berekening formule is van toepassing in hierdie geval, is soos volg:

  • GGKK = SSK * DSC + MCL * DZK waar SSC en HIC - die koste van hul eie, geleen hulpbronne; VCM, DSC - aandeel van hulpbronne in die totale balansstaat.

Maar in werklikheid, hierdie berekening is uit na die betaling van belasting gedra. Daarom is die formule lyk soos volg:

  • MCL GGKK = (1 - H) * * SSC + VCM DSC, waar H - die koers van inkomstebelasting.

Hierdie tipe formule gebruik word in die proses van finansiële bestuur. Die gemiddelde koste van fondse van die maatskappy om die nie-insiggewende bereken. Daarom is elke bron wat nodig is om in ag te neem die verhouding in die struktuur in die berekeninge.

verdiskonteringskoers

Die geweegde gemiddelde koste van kapitaal word gedefinieer as die verdiskonteerde bedrag van alle bronne wat betrokke is in die maatskappy. Vir die gebruik van een of ander soort hulpbronne jy hoef te betaal. dividende - Aandeelhouers word aan die einde van die oorsigtydperk, die ooreenstemmende aandeel van die netto wins, en krediteure verwag.

Hierdie waarde kan voorgestel word in monetêre terme of as 'n verhouding. Die koste van kapitaal is dikwels in die vorm van rente. Afhangende van die artikel om die aanspreeklikheid verdiskonteringskoers tot 'n mindere of meerdere mate bepaal, is dit moeilik.

Probleme terselfdertyd veroorsaak nie, Byvoorbeeld, 'n bank lening. Die verdiskonteringskoers gelyk aan die rente vir die gebruik van geleende kapitaal. Behoue verdienste en ekwiteitskapitaal het dieselfde koste. Die verdiskonteringskoers is dan gelyk aan die opbrengs wat deur aandeelhouers van hul belegging.

Die koste van eie hulpbronne

Om te belê in die maatskappy se aandele, beleggers te soek om voordeel te trek. Aan die einde van die oorsigtydperk, die verspreiding daarvan voorkom. Aan die aandeelhouers se vergadering besluit of die rigting van die netto wins op die ontwikkeling van die produksie. In sommige gevalle, is dit versprei ten volle aan die aandeelhouers.

Die geweegde gemiddelde koste van kapitaal word gedefinieer as die som van afslag aandele van finansiële hulpbronne. Leenkoste bepaal kan word in die proses van hul voorbereiding. Hul opbrengs makliker om te bereken.

Maar die situasie is meer ingewikkeld met interne hulpbronne. Met inagneming van die omstandighede wat heers op die kapitaalmark, aandele eienaars vereis 'n opbrengskoers van hul sekuriteite ten minste nie minder as die bedryfsgemiddelde.

markwaarde

Tydens die analise kan beskou word as 'n boek of markwaarde van kapitaal. As die organisasie nie sekuriteite wat aangehaal word op die aandelebeurs het nie, is die geweegde gemiddelde koste van kapitaal (die formule is vroeër ingestel) bereken volgens die finansiële state.

Maar met aandele, effekte, wat verhandel op die mark, is dit nodig om in ag te neem hul kwotasies. Om dit te doen, die getal gewone aandele vermenigvuldig met die markwaarde. Dit maak dit moontlik om die werklike waarde te bepaal op die dag van die studie. Dieselfde beginsel geld vir effekte en ander sekuriteite.

byvoorbeeld berekening

Om korrek te verstaan die essensie van die navorsingsmetodologie, is dit nodig om die voorbeeld van die berekening oorweeg. Finansiële bestuurders, byvoorbeeld, het bevind dat die maatskappy wat betrokke is vir hul werk belegging in die bedrag van 2.250.000 roebels. Tydens die analise, bereken ons die geweegde gemiddelde koste van kapitaal. Die formule vir die berekening van die voorbeeld wat hieronder sal uiteengesit, 'n verskeidenheid van data.

Hul bronne, die maatskappy het 1000000 roebels. Hul opbrengs was 22%. Buite beleggers op voorwaarde dat die maatskappy met 0250000 roebels. met 'n opbrengs van 20%. Twee bank lenings in die bedrag van 0.500.000 roebels. 16% geneem op die voorwaardes van betaling, en 17% per jaar. Volgens hierdie data, die gebruik van die waarde van die formule verteenwoordig finansiële bronne is 17,57%.

As jy nie rekening gehou met die aandeel van elke item in die balansstaat, sou die mediaan gelyk aan 18,75% wees. Hierdie syfer sal onredelik oorbeklemtoon word nie. So seker wees om in ag te neem die gewig van elke aandeel in die totale waarde.

Skatting van belegging projekte

Elke belegger wil hulle geld te belê in die mees winsgewende projek. Dit geld vir beide die stigters en die maatskappy se krediteure. Om die haalbaarheid van die befondsing van 'n projek te evalueer, geld die geweegde gemiddelde koste van kapitaal. Gedefinieer as die verskil tussen inkomste en uitgawes van die winsgewendheid van die belegging.

As dit is 0, dit beteken dat die maatskappy nie verliese gely het. Maar in hierdie geval, sy het nie inkomste ontvang. Dit is die minimum vlak van inkomste wat beleggers verwag van die werk van sy kapitaal.

Ten einde finansiële hulpbronne aan te trek vir die volle werking van die organisasie is om gunstige toestande te bied. As die onderneming nuttelose, selfs stigters winsgewend te belê in ander projekte nie verwant aan die prestasie van hul maatskappye.

belasting skild

Sedert die fooi vir die gebruik van geleende fondse met betrekking tot mors, daar is 'n effek van die belasting skild. Hy is in ag geneem word by die berekening van die geweegde gemiddelde koste van kapitaal. GGKK word soos volg gedefinieer:

  • GGKK = CCK DSC * HIC + (1 - N) * VCM.

Die koëffisiënt (1 - H) - dit is die effek van die skild, wat die aandeel van die belegging sal verminder. Met ander woorde, as 'n maatskappy leen geld teen 'n konstante vlak van gelykheid, belasbare inkomste sal laer wees.

As jy die optimale waarde van geleende bronne van fondse te vind, kan jy die totale winsgewendheid van die maatskappy te verhoog.

kapitaalstruktuur

Soos duidelik, die optimale struktuur van finansiële hulpbronne van die maatskappy toelaat om te voldoen aan die geweegde gemiddelde koste van kapitaal (gedefinieer as die verhouding van die aandeel van elke bron van finansiering vir die totale koste).

Gegewe die koste van elke bron, asook die grootte van die belasting skild ontleders kan marges te bepaal sal die hoogste vir enige bedrag ekstra kapitaal wees. Met die hulp van die behoorlike organisasie van die struktuur van laste kan die maatskappy hul markwaarde te maksimeer.

Dit op sy beurt, maak baie nuwe geleenthede die organisasie. Toenemende belegging gradering maatskappy. Eienaars van kapitaal meer winsgewend om die aktiwiteite van die organisasie te finansier.

wetgewing

Volgens die regulasies in die gebied van ons land van toepassing is, word die geweegde gemiddelde koste van kapitaal bepaal deur die formule:

  • GGKK = DSC (SSC + 2%) + VCM (PCS + 2%) * (1-H).

Dit sal opgemerk word dat die koste van geleende bronne van finansiering moet gedefinieer word as die gemiddelde koers van herfinansiering. Dit stel die Sentrale Bank van Rusland. Die data vir die berekening van die koste vir 12 maande. Om vas te stel die koste van ekwiteit is nodig om in ag te neem die winsgewendheid van die verpligtinge vir meer as 12 maande, wat is die staat.

Die berekeningsmetode aangebied redelik kompleks. Bepaal die koste van kapitaal is baie moeilik in 'n voortdurend veranderende marktoestande. Maar dit maak dit moontlik om die reële opbrengs op kapitaal van die organisasie te bepaal. Die geweegde gemiddelde koste van kapitaal word bepaal deur beide plaaslike en buitelandse maatskappye.

Gebaseer op die ontleding van data, kan jy die optimale struktuur van finansiële hulpbronne te kies. netto wins groei terselfdertyd verhoog die totale koste van die organisasie, verhoog belegging gradering. Nie meer of minder groot maatskappy kan nie sonder die berekening van die berig figure. Gebaseer op dit uitgevoer word om die beplanning aktiwiteite. Daarom, om te gebruik en te verstaan die metode moet elke ontleder ingedien word.

Similar articles

 

 

 

 

Trending Now

 

 

 

 

Newest

Copyright © 2018 af.birmiss.com. Theme powered by WordPress.